1. Visão geral do preço negativo da eletricidade
A precificação negativa da eletricidade refere-se a uma condição de mercado em que o preço da eletricidade cai abaixo de zero. Isso normalmente ocorre quando a oferta de eletricidade excede significativamente a demanda, levando os produtores de energia a oferecer eletricidade a preços negativos para manter a operação estável das unidades geradoras e evitar os custos mais altos associados a paralisações.
Nos últimos anos, a crescente penetração de fontes de energia renováveis levou a uma frequência crescente de eventos de preços negativos em todo o mundo. Isso é particularmente evidente ao meio-dia, quando a radiação solar ou a velocidade do vento atingem seu pico, resultando em um aumento substancial na geração de eletricidade. Quando a demanda não aumenta em paralelo, ocorre um desequilíbrio entre oferta e demanda, gerando preços negativos.
Por exemplo, os mercados de eletricidade na Europa têm frequentemente registado preços negativos, especialmente durante períodos de elevada produção eólica e solar. Nesses casos, a oferta de eletricidade supera a procura, a ponto de os produtores terem de pagar aos consumidores para escoar o excesso de produção. Segundo as estatísticas, a Alemanha registou aproximadamente 468 horas de preços negativos em 2024, enquanto a França experimentou 356 horas durante o mesmo período.
2. Causas Raiz e Mecanismos de Mercado
A rápida expansão da capacidade de energia renovável — especialmente eólica e solar — é um dos principais impulsionadores da precificação negativa. Essas fontes intermitentes de energia introduzem volatilidade no fornecimento de eletricidade, dificultando o alinhamento da geração com a demanda em tempo real. Durante períodos de luz solar abundante ou ventos fortes, a geração de energia pode aumentar, enquanto a demanda permanece inalterada ou até mesmo diminui, levando a um mercado com excesso de oferta.
Além da dinâmica do lado da oferta, questões estruturais no mercado de eletricidade também contribuem para a precificação negativa. Na China, o mercado opera em um modelo de “contrato de médio e longo prazo mais mercado spot”. No entanto, os contratos de médio e longo prazo representam aproximadamente 90% do total de transações e estão sujeitos à entrega física obrigatória. Embora esse modelo garanta a segurança do fornecimento, também cria oportunidades de arbitragem e ineficiências de mercado.
Quando a demanda do mercado spot é menor que a oferta contratada, os geradores podem apresentar propostas negativas para permanecerem operacionais, enquanto os varejistas de energia arcam com o risco financeiro. Essa estrutura é sustentada por várias características distintas:
Vinculação rígida de contratos físicos
Contratos de médio e longo prazo determinam prazos de entrega, locais e caminhos de execução física específicos, refletindo um modelo planejado centralmente dentro de um mercado em liberalização.
Mecanismo de Desvio de Dupla Penalidade
Tanto geradores quanto consumidores incorrem em penalidades financeiras por desvios dos volumes de eletricidade contratados, seja na forma de subgeração ou subconsumo.
Acesso assimétrico ao mercado
Embora as empresas de geração tenham acesso total ao mercado spot, apenas cerca de 10% de eletricidade do consumidor final pode entrar no mercado à vista por meio de varejistas de eletricidade. Isso cria um ambiente assimétrico dominado por agentes do lado da oferta.
3. Impactos e desafios associados
Impacto sobre os produtores de energia
A precificação negativa afeta diretamente a lucratividade dos produtores de energia. Em vez de gerar receita, os geradores precisam pagar para descarregar eletricidade durante esses períodos. As usinas tradicionais enfrentam uma pressão especial nessas condições. Os geradores de energia renovável, apesar de seus benefícios ambientais, também enfrentam desvantagens competitivas devido à natureza intermitente e não despachável de sua produção.
Impacto sobre os varejistas de eletricidade
Os varejistas enfrentam uma pressão crescente durante eventos de preços negativos. Eles estão sujeitos a penalidades por desvios do lado da demanda, enquanto também enfrentam a pressão de queda dos preços do lado da oferta. Esses fatores podem reduzir significativamente as margens de lucro ou até mesmo resultar em prejuízos líquidos.
Impacto na rede elétrica
Os operadores de rede precisam responder a condições voláteis de oferta e demanda durante períodos de preços negativos, o que impõe pressão adicional à flexibilidade e estabilidade do sistema. Medidas como a ativação de unidades de geração de reserva ou a reconfiguração de linhas de transmissão envolvem custos e complexidade adicionais.
Implicações econômicas mais amplas
A precificação negativa introduz maior incerteza e risco no mercado de eletricidade, complicando os processos de tomada de decisão de todos os participantes. Pode aumentar os custos operacionais para os usuários industriais, suprimir o apetite por investimentos e exigir ajustes nas políticas. Com o tempo, essa dinâmica pode remodelar as reformas do mercado de energia e os marcos regulatórios.
4. Estratégias para lidar com preços negativos
Para produtores de energia:
✔ Melhorar a eficiência operacional e reduzir os custos de geração para aumentar a competitividade.
✔ Envolva-se proativamente em transações baseadas no mercado e na proteção de riscos para mitigar a exposição.
✔ Promover uma colaboração mais forte com operadores de rede e participantes do mercado para aumentar a adaptabilidade.
Para revendedores de eletricidade:
✔ Otimizar estruturas de contratos e melhorar o atendimento ao cliente para reter usuários.
✔ Participe ativamente de estratégias de negociação e hedge para gerenciar a volatilidade dos preços.
✔ Fortalecer a cooperação com os geradores a montante e os operadores da rede.
Para operadores de rede:
✔ Invista em infraestrutura de rede e flexibilidade para aumentar a confiabilidade e a capacidade de resposta.
✔ Utilizar mecanismos de mercado para equilibrar oferta e demanda de forma eficiente.
✔ Apoiar a coordenação integrada com produtores e varejistas para melhorar a resiliência do mercado.
5. Conclusão
Um mercado de eletricidade verdadeiramente maduro é aquele em que cada quilowatt-hora é alocado de acordo com seu valor temporal, e cada consumidor tem o poder de atuar como um recurso flexível. Só então poderemos concretizar todo o potencial da reforma energética impulsionada pelo mercado. Até lá, a evolução da precificação negativa representa tanto um desafio quanto uma oportunidade para as partes interessadas na transição energética.
